曾經(jīng)白菜價(jià)的鋼材又成了金疙瘩。記者發(fā)現(xiàn)，日前公布的煤焦鋼上市公司半年業(yè)績(jī)預(yù)告中，產(chǎn)業(yè)鏈公司大面積對(duì)業(yè)績(jī)預(yù)增。對(duì)這些公司來(lái)說(shuō)，大規(guī)模生產(chǎn)即意味著大風(fēng)險(xiǎn)，期貨工具愈來(lái)愈成為其經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的“親密伙伴”。近期，中國(guó)證券報(bào)記者參加大連商品交易所組織的黑色產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研活動(dòng)，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)進(jìn)行了走訪。在調(diào)研中了解到，越來(lái)越多的企業(yè)積極利用期貨對(duì)沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，鎖定原材料成本和生產(chǎn)利潤(rùn)，為企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)保駕護(hù)航。

　　大商所

　　煤、焦、礦期貨運(yùn)行日趨成熟

　　自2011年起，焦煤、焦炭和鐵礦石三大黑色系期貨品種先后登陸大連商品交易所，為煤焦礦企業(yè)構(gòu)建起較為完整的風(fēng)險(xiǎn)管理鏈條。

　　煤、焦、礦期貨成現(xiàn)貨重要參考

　　多位接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪的企業(yè)人士表示，目前看，煤、焦、礦期貨運(yùn)行已與現(xiàn)貨實(shí)現(xiàn)了高度融合，期貨對(duì)現(xiàn)貨的指導(dǎo)意義和價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能凸顯。目前市場(chǎng)已接受了這三個(gè)品種作為現(xiàn)貨定價(jià)的重要參考依據(jù)，并演變出相應(yīng)的期現(xiàn)結(jié)合方式，如基差點(diǎn)價(jià)、利潤(rùn)套保等。

　　“期貨已深入到鋼鐵行業(yè)，主要原燃料、合金和產(chǎn)品均有期貨品種，目前很多現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格已在參考期貨進(jìn)行價(jià)格調(diào)整，隨著套期保值業(yè)務(wù)的成熟，期現(xiàn)結(jié)合將更加緊密。”北方一家鋼企相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，一方面，期貨在影響著現(xiàn)貨，現(xiàn)貨企業(yè)在交易過(guò)程中，已習(xí)慣用期貨價(jià)格的變化來(lái)判斷現(xiàn)貨變化趨勢(shì)，從而影響現(xiàn)貨交易的決策行為；另一方面，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，已越來(lái)越多地運(yùn)用期貨工具來(lái)管理風(fēng)險(xiǎn)，開(kāi)發(fā)新的業(yè)務(wù)模式，如在采購(gòu)過(guò)程中定價(jià)方式的多樣化。

　　三大期貨品種日趨成熟

　　從上半年市場(chǎng)運(yùn)行來(lái)看，大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹稱(chēng)，在市場(chǎng)規(guī)模方面，大商所黑色系期貨品種交投活躍，成交規(guī)模保持較高水平。2017年上半年，大商所黑色系期貨品種成交量14279萬(wàn)手(單邊，下同)，日均持倉(cāng)量115.79萬(wàn)手，分別占大商所總成交量、日均持倉(cāng)量的27%和17%。其中，鐵礦石期貨成交量、日均持倉(cāng)量分別為13186萬(wàn)手、96.26萬(wàn)手，是上半年大商所成交量****的期貨品種。

　　另?yè)?jù)了解，在投資者結(jié)構(gòu)方面，大商所黑色系期貨品種投資者結(jié)構(gòu)也進(jìn)一步完善。上半年，參與焦煤、焦炭和鐵礦石期貨交易的法人客戶數(shù)分別為4974戶、5885戶和7391戶，法人客戶成交量占比分別為22%、21%和20%，法人客戶日均持倉(cāng)量占比分別為39%、36%和37%，與國(guó)際成熟市場(chǎng)相當(dāng)。

　　市場(chǎng)人士表示，黑色系價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值功能得到了企業(yè)的廣泛認(rèn)可。一方面，相關(guān)期貨品種的期現(xiàn)貨價(jià)格良性互動(dòng)。上半年，鐵礦石期貨的期現(xiàn)價(jià)格相關(guān)性為0.96，鐵礦石期貨價(jià)格與普氏價(jià)格指數(shù)相關(guān)性為0.98，期貨價(jià)格成為國(guó)內(nèi)外現(xiàn)貨貿(mào)易和指數(shù)編制的重要參考。另一方面，上半年焦煤、焦炭和鐵礦石期貨日均換手率分別為90%、88%和115%，市場(chǎng)流動(dòng)性保持在合理水平，便于產(chǎn)業(yè)客戶利用期貨轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理成本。

　　“鋼廠、礦山和貿(mào)易商等全鏈條客戶積極參與期貨市場(chǎng)，大商所黑色系期貨已成為國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)客戶參與程度較高的領(lǐng)域之一。”上述市場(chǎng)人士說(shuō)。