1月4日公布的12月中國(guó)中國(guó)財(cái)新PMI指數(shù)顯示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)整體進(jìn)一步增長(zhǎng)，增速較11月份改善，服務(wù)業(yè)升至6個(gè)月最高，綜合產(chǎn)出指數(shù)升至5個(gè)月最高。

具體數(shù)據(jù)如下：

中國(guó)12月財(cái)新綜合PMI 52.2，前值 51.9。

12月財(cái)新服務(wù)業(yè)PMI 53.9，預(yù)期53，前值53.8。

其中，綜合PMI指數(shù)繼續(xù)11月的上升趨勢(shì)，顯示經(jīng)濟(jì)活動(dòng)總體增長(zhǎng)勢(shì)頭仍在改善之中。盡管此前公布的財(cái)新制造業(yè)PMI自2017年5月以來首次落入收縮區(qū)間，但在服務(wù)業(yè)擴(kuò)張帶動(dòng)下，財(cái)新綜合PMI升至五個(gè)月來最高。

服務(wù)業(yè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)增速可觀，較11月份出現(xiàn)0.1個(gè)百分點(diǎn)的微升，顯示2018年底服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)增速可觀。

數(shù)據(jù)與國(guó)家統(tǒng)計(jì)局此前公布的官方PMI數(shù)據(jù)略有出入。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局12月31日公布數(shù)據(jù)顯示，12月中國(guó)官方綜合PMI指數(shù)為52.6，比11月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)；非制造業(yè)PMI為53.8，較11月上升0.4個(gè)百分點(diǎn)；其中服務(wù)業(yè)PMI指數(shù)為52.3，較11月微降0.1個(gè)百分點(diǎn)。

兩大行業(yè)各方面表現(xiàn)分化，綜合用工規(guī)模出現(xiàn)小幅下滑

雖然12月份產(chǎn)出增速改善，但新業(yè)務(wù)量整體僅有輕微增長(zhǎng)。兩大行業(yè)表現(xiàn)分化，制造業(yè)新訂單量輕微下降，服務(wù)業(yè)小幅上升。

出口新訂單量也有相似趨勢(shì)，制造業(yè)出口銷售進(jìn)一步收縮，服務(wù)業(yè)則保持增長(zhǎng)，并在12月份錄得6個(gè)月來最顯著增幅。部分服務(wù)業(yè)受訪企業(yè)表示，月內(nèi)加大了力度爭(zhēng)取出口訂單。

用工方面，服務(wù)業(yè)僅有輕微增長(zhǎng)，制造業(yè)則繼續(xù)收縮。服務(wù)業(yè)用工增速輕微，并且放緩至3個(gè)月低點(diǎn)。制造業(yè)用工收縮率與11月相近， 繼續(xù)處于小幅水平。因此，綜合用工規(guī)模在12月份繼續(xù)輕微下降。

12月份，兩大行業(yè)的積壓工作量皆有上升，制造業(yè)積壓率繼續(xù)維持在小幅水平，服務(wù)業(yè)積壓業(yè)務(wù)量則在4個(gè)月來首次出現(xiàn)上升，但升幅輕微。兩者綜合，積壓工作量連續(xù)34個(gè)月呈現(xiàn)上升，但升幅輕微。

制造業(yè)平均投入成本重現(xiàn)下降，服務(wù)業(yè)則進(jìn)一步上升。制造業(yè)成本降幅雖小，但卻是2017年5月以來成本負(fù)擔(dān)首次出現(xiàn)下降。服務(wù)業(yè)則相反，經(jīng)營(yíng)成本繼續(xù)保持可觀升幅，許多企業(yè)表示原因與原料價(jià)格及薪酬成本上升有關(guān)。綜合兩大行業(yè)，投入成本整體錄得兩年半以來并列最低漲幅。

與成本趨勢(shì)一樣，制造業(yè)產(chǎn)品出廠價(jià)格在12月份連續(xù)第二個(gè)月錄得下降，降幅雖小，已是2016年2月以來最顯著。服務(wù)業(yè)收費(fèi)水平在年底繼續(xù)保持輕微升幅。兩者綜合，產(chǎn)出銷售價(jià)格自2017年5月以來首次錄得下降（降幅輕微）。

對(duì)于未來12個(gè)月的生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)前景，制造業(yè)與服務(wù)業(yè)企業(yè)的樂觀度在年底皆有輕微改善。制造業(yè)樂觀度微升至3個(gè)月高點(diǎn)，服務(wù)業(yè)信心度較11月份的近期低點(diǎn)有所回升。不過，相比歷史數(shù)據(jù)，整體樂觀度仍然偏低，許多受訪企業(yè)對(duì)相對(duì)低迷的市況感到擔(dān)心。

行業(yè)信心初現(xiàn)回暖，穩(wěn)就業(yè)壓力繼續(xù)加大

財(cái)新智庫莫尼塔宏觀研究主管鐘正生博士評(píng)論中國(guó)通用服務(wù)業(yè)PMI數(shù)據(jù)時(shí)表示：

2018年12月財(cái)新服務(wù)業(yè)PMI錄得53.9，繼上月大幅反彈后進(jìn)一步略微上揚(yáng)。分項(xiàng)來看：

1）新業(yè)務(wù)指數(shù)繼上月大幅反彈后略有回落，服務(wù)業(yè)需求保持平穩(wěn)；

2）就業(yè)指數(shù)出現(xiàn)進(jìn)一步下行，盡管仍高于榮枯線，但服務(wù)業(yè)就業(yè)吸納力度趨弱；

3）收費(fèi)價(jià)格指數(shù)和投入價(jià)格指數(shù)均有小幅上升，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)也呈現(xiàn)反彈，企業(yè)預(yù)期略有好轉(zhuǎn)。

12月財(cái)新中國(guó)綜合產(chǎn)出指數(shù)錄得52.2，同樣出現(xiàn)小幅上揚(yáng)，經(jīng)濟(jì)下行壓力略有所緩和。分項(xiàng)來看：

1）新訂單指數(shù)顯著回落，反映需求仍在放緩，從出口訂單指數(shù)的回升中可以看出，邊際上主要是內(nèi)需的放緩；

2）就業(yè)指數(shù)在收縮區(qū)間進(jìn)一步走弱，穩(wěn)就業(yè)的壓力加大，這是本月中央出臺(tái)就業(yè)政策的重要背景；

3）投入價(jià)格和產(chǎn)出價(jià)格指數(shù)均進(jìn)一步下挫，物價(jià)增長(zhǎng)呈放緩勢(shì)頭；

4）未來產(chǎn)出指數(shù)反映的企業(yè)家信心向上波動(dòng)，但仍未走出下行趨勢(shì)。